Nel 2025 il compenso in azioni di Elon Musk da Tesla è stato di 158 miliardi di dollari: 2,5 milioni di volte lo stipendio mediano dei dipendenti

Di Fiona Riley, fellow di Forbes

Il compenso di Elon Musk da Tesla nel 2025, interamente basato su azioni, è stato oltre 2,5 milioni di volte superiore alla retribuzione mediana dei dipendenti dell’azienda, avvicinandosi ai 160 miliardi di dollari. Tuttavia, la possibilità di realizzare il valore delle sue azioni soggette a restrizioni dipende dal raggiungimento di obiettivi ambiziosi, tra cui una capitalizzazione di mercato di 8.500 miliardi di dollari per ottenere l’intero compenso.

I fatti principali

• Secondo il documento Schedule 14A depositato lunedì dalla società presso la Securities and Exchange Commission (Sec) statunitense, il compenso dichiarato di Elon Musk da Tesla ha raggiunto circa 158,4 miliardi di dollari nel 2025, comprendendo un valore massimo di 132,3 miliardi di dollari per il premio legato alle prestazioni dell’amministratore delegato e 26,1 miliardi per il premio provvisorio.
• Nel 2025, la retribuzione annua mediana dei dipendenti, escluso l’amministratore delegato, è stata di 62.786 dollari, sulla base dei dati relativi a 135.623 dipendenti idonei al calcolo. Si tratta di un aumento rispetto ai 57.243 dollari del 2024 e ai 45.811 dollari del 2023, ma di una cifra oltre 2,5 milioni di volte inferiore al compenso di Musk nel 2025.
• Musk ha rinunciato al premio provvisorio il 21 aprile, che il consiglio di amministrazione aveva approvato nell’agosto 2025 sotto forma di 96 milioni di azioni soggette a restrizioni, dopo che la Corte Suprema del Delaware aveva ripristinato il suo pacchetto retributivo del 2018.
• Il 16 giugno Musk ha esercitato tutte le 303.960.630 opzioni del suo pacchetto del 2018, a un prezzo di 23,34 dollari per azione. Anziché pagare in contanti il costo dell’esercizio delle opzioni, Tesla ha trattenuto 17.531.857 azioni, sottoponendo le restanti 286.428.773 a restrizioni che decadranno nel gennaio 2028.
• Il compenso di Musk da Tesla è interamente basato su azioni e, secondo quanto riportato nel documento, potrà ottenere il valore integrale dei premi soltanto se la società raggiungerà determinate condizioni di performance.
• La misura della retribuzione richiesta dalla Sec indica che il compenso effettivamente corrisposto a Musk nel 2025 è stato di 10,37 miliardi di dollari. Tuttavia, secondo il metodo utilizzato da Tesla per calcolare la retribuzione effettivamente realizzata, il suo compenso è stato pari a zero, poiché non percepisce uno stipendio tradizionale e non ha esercitato alcuna opzione su azioni.

Il contesto

Tesla ha stabilito 12 obiettivi relativi alla capitalizzazione di mercato e alle prestazioni operative, collegati alle 423.743.904 azioni soggette a restrizioni assegnate a Musk. Tra questi figura l’aumento della capitalizzazione di mercato di Tesla da 2.000 a 8.500 miliardi di dollari. Secondo il documento destinato agli azionisti, nessuno di questi obiettivi è stato ancora raggiunto.

In passato, Musk percepiva uno stipendio base conforme ai requisiti sul salario minimo della California, ma il documento precisa che non lo ha mai accettato e che, nel 2019, su sua richiesta, la società ha eliminato il suo stipendio. Ciò significa che il suo compenso da Tesla è ora interamente basato su azioni.

La vicenda giudiziaria sul compenso del 2018

Nel gennaio 2024, la Court of Chancery del Delaware aveva annullato il pacchetto di stock option legato alle prestazioni di Musk del 2018, sostenendo che il processo di approvazione fosse stato controllato dallo stesso Musk e fosse ingiusto nei confronti degli azionisti di minoranza.

Nel dicembre 2025, tuttavia, la Corte Suprema del Delaware ha completamente ribaltato la decisione della Court of Chancery, ritenendo che l’annullamento del pacchetto retributivo fosse un rimedio inappropriato. Questo ha permesso a Musk di ricevere le azioni legate agli obiettivi raggiunti dalla società nei sei anni successivi, portandolo a esercitare tutte le 303.960.630 opzioni a giugno.

Cosa aspettarsi

Tesla pubblicherà i risultati finanziari del terzo trimestre mercoledì, dopo la chiusura dei mercati. Il rapporto sarà cruciale per gli investitori, che all’inizio del mese hanno ricevuto alcune notizie positive quando la società ha comunicato consegne nel terzo trimestre superiori alle stime degli analisti, pari a 486.532 veicoli in tutto il mondo. Tesla dovrà consegnare almeno 311.448 veicoli nel quarto trimestre per evitare un terzo anno consecutivo di calo delle consegne.

La valutazione di Forbes

Secondo la classifica in tempo reale dei miliardari di Forbes, il patrimonio netto stimato di Musk ammontava a 934,8 miliardi di dollari alle 12:30 di lunedì, ora della costa orientale degli Stati Uniti.

Musk possiede circa l’11% di Tesla. Questo significa che, considerando tale partecipazione e la sua quota del 38% in SpaceX, il suo patrimonio dipende fortemente dall’andamento del valore delle due società.

L’articolo Nel 2025 il compenso in azioni di Elon Musk da Tesla è stato di 158 miliardi di dollari: 2,5 milioni di volte lo stipendio mediano dei dipendenti è tratto da Forbes Italia.